Содержание
13 февраля 2026 года Банк России принял решение снизить ключевую ставку с 16% до 15,5%. Это первое снижение за длительный период высоких ставок. Событие значимое — оно меняет логику многих инвестиционных решений. Разберём подробно, что изменится для каждого типа инвесторов.
✅ Главный вывод: снижение ставки — позитивный сигнал для владельцев облигаций и акций. Негативный — для тех, кто держит деньги в банковских вкладах с привязкой к ключевой ставке.
Решение ЦБ: детали и контекст
Совет директоров ЦБ РФ принял решение снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов — с 16% до 15,5%. В пресс-релизе регулятор указал, что инфляционное давление постепенно снижается, а экономическая активность остаётся умеренной.
Это осторожное решение: ЦБ не спешит со снижением, сохраняя возможность вернуться к ужесточению в случае ускорения инфляции. Следующее заседание по ставке запланировано на 20 марта 2026 года.
| Дата | Ставка ЦБ | Изменение |
|---|---|---|
| Июль 2023 | 8,5% | +100 б.п. |
| Октябрь 2023 | 15,0% | +200 б.п. |
| Декабрь 2023 | 16,0% | +100 б.п. |
| 2024 год | 16,0% | Без изм. |
| Начало 2025 | 16,0% | Без изм. |
| 13 фев 2026 | 15,5% | –50 б.п. |
Что будет с вкладами
Банки начнут постепенно снижать ставки по депозитам. Этот процесс небыстрый — обычно занимает 4–8 недель. Если вы планировали открыть вклад на длительный срок, сейчас самое время зафиксировать текущие высокие ставки.
💡 Практический совет: если у вас есть свободные деньги, рассмотрите открытие долгосрочного вклада (1–2 года) по ещё высоким ставкам. Или альтернативу — длинные ОФЗ, которые выигрывают от снижения ставки.
Что будет с облигациями
Для держателей облигаций снижение ставки — отличная новость. Работает простая логика: когда ставки падают, цены на облигации растут. Особенно сильно это ощущается по длинным бумагам (с погашением через 5–15 лет).
Пример: ОФЗ с погашением в 2035 году при снижении ставки с 16% до 12% может вырасти в цене на 20–25%, плюс купонный доход 12–14% годовых. Итого потенциальная доходность за 2 года — 30–35%.
| Тип облигации | Реакция на снижение ставки | Потенциал |
|---|---|---|
| Краткосрочные ОФЗ (до 2 лет) | Слабая | +1–3% |
| Среднесрочные ОФЗ (2–5 лет) | Умеренная | +5–10% |
| Длинные ОФЗ (5+ лет) | Сильная | +15–30% |
| Корпоративные облигации | Умеренная | +3–8% |
Что будет с акциями
Снижение ставки традиционно позитивно для рынка акций по нескольким причинам:
- Снижается стоимость кредитования для компаний → растёт прибыль
- Депозиты становятся менее привлекательными → деньги перетекают на рынок
- Растёт дисконтированная стоимость будущих денежных потоков компаний
Больше всего выигрывают закредитованные компании (девелоперы, крупные промышленники) и банки (улучшение качества кредитного портфеля). Меньше всего — экспортёры, для которых ставка ЦБ менее критична.
Что будет с ипотекой
Снижение на 50 б.п. — это ещё не революция для ипотечного рынка. При текущей ставке 15,5% ипотека остаётся дорогим удовольствием. Однако первый шаг сделан, и рынок недвижимости начинает закладывать ожидания дальнейшего снижения.
⚠️ Если вы рассматриваете покупку недвижимости в ипотеку, имеет смысл подождать 6–12 месяцев — ставки по ипотеке могут снизиться ещё на 2–3 процентных пункта.
Что дальше: прогноз по ставке
Рынок закладывает постепенное снижение ключевой ставки на протяжении всего 2026 года. Консенсус-прогноз аналитиков выглядит так:
| Период | Прогноз ставки |
|---|---|
| Март 2026 | 15,0% |
| Июнь 2026 | 13,5–14,0% |
| Сентябрь 2026 | 12,0–12,5% |
| Декабрь 2026 | 11,5–12,0% |
📈 При реализации базового сценария (ставка 11,5% к концу 2026 года) длинные ОФЗ могут принести 30%+ совокупной доходности за счёт роста цены тела облигации плюс купонные выплаты.
Стратегия для инвестора
Что конкретно делать в условиях начавшегося снижения ставок:
- Покупать длинные ОФЗ — главный бенефициар снижения ставок. ОФЗ 26238, 26233, 26221 с погашением в 2030–2041 годах.
- Фиксировать ставки по вкладам — открыть долгосрочный вклад по ещё высоким ставкам, пока банки не успели их снизить.
- Добавить акции финансового сектора — Сбербанк, ВТБ выигрывают от снижения стоимости привлечения средств.
- Сократить долю фондов денежного рынка — они дают меньше при снижении ставок.
- Рассмотреть девелоперов долгосрочно — снижение ипотечных ставок оживит рынок недвижимости через 6–12 месяцев.
⚠️ Это не инвестиционная рекомендация. Все решения принимайте с учётом собственного финансового положения и риск-профиля.